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这波赴美上市的中概股会成“僵尸股”吗?www.323000.com

发布日期:2019-11-19 00:53   来源:未知   阅读:

  截至美东时间2019年11月9日收盘,36氪股价报收13.06美元/股,同比跌9.93%。而36氪的首发价是14.5美元/股。

  36氪CEO冯大刚接受媒体采访时坦言,没有预期到会出现破发,股价反映的是情绪泡沫而已。

  36氪所面向的新经济社群主要包括初创企业、TMT巨头、传统企业、机构投资者、地方政府、个人用户,服务形式包括俱乐部、咨询、整合营销、线下活动等。值得一提的是,上市前夕,36氪将融资总额收缩一半;11月7日36氪提交更新文件,将IPO发售股数从360万ADS(美国存托凭证)减少至138万ADS。

  最近一个时期,要冲击美股IPO的移动互联网公司越来越多。比如:青客公寓、房多多、理想汽车、微医等。

  但阿尔法工场认为,实际上,这些公司中的相当一部分,资产质量堪忧。背后不为人知的逻辑与动机是:

  在文章中,阿尔法工场称,可以预见,这类资质平常的一级市场项目,硬包装一下就上市,难免存在因为流动性不足而秒变“僵尸股”的风险。

  资本邦了解到,青客公寓(US:QK)于美东时间2019年11月5日登陆纳斯达克上市,发行价为17美元,开盘价为17.35美元;当日报收17.64美元/股。截至11月11日,青客公寓股价报收19.05美元/股。

  但此前11月2日,青客公寓刚刚被迫调低了发行股份数量,而最终的融资规模也随之“腰斩”,由调整前预计的最高1亿美元降至最终的4590万美元。

  今年以来,分别作为行业第一、第二的自如、蛋壳频频被传赴美上市消息。目前,只有行业老三青客公寓已递表。

  利润如此低,头部企业都不好过,更别提跟班小弟了。青客公寓一直在流血跑马圈地。结果连年亏损,亏损持续增大,已资不抵债。

  2012年青客公寓仅有940间可出租房间,到2018年底增长至91234间,年复合增长率114.4%,位列国内长租公寓运营商第三位。

  (注:租金贷模式是指,长租公寓与金融机构合作,允许租客按租房合同做消费分期。长租公寓打包至少1年的租客合同卖给金融机构做ABS资产证券化,金融机构在期初全额支付长租公寓1年的合同金额,租客每月偿还金融机构房租+服务费。)

  加杠杆的“租金贷”模式很危险,比“租客与房主账期”(长租公寓往往拖着业主的账期,拿租客预付3到12个月的租金来增扩更多房源,这中间的账期差便是风险点)错配还危险。

  截至6月底,65.2%的青客公寓租客使用租金贷来支付房租。预付租金主要用来装修房屋、预付房东租金。

  一旦出现经营不善(跑马圈地太过火),带有杠杆性质的租金贷,会加速公司的资金链断裂,最后受到损失最多的还是房东和租客,房东拿不到租金,租客无家可归。

  这个赛道不仅重资本,还微利。业内因资金贷导致的账期错配,造成资金链断裂的例子不止一个,且看今年:

  9月,杭州德寓科技传出资金链断裂消息 接踵而来的同业失败案例,正在大幅降低投资人预期。其中最具信心毁灭效应的,当属日前全球热议的Wework。

  头顶孙正义光环的Wework,作为长租商业地产,与长租公寓模式具有较大的共同性。

  Wework最高估值曾达到470亿美元,而今IPO梦碎且不必说,据说目前一级市场估值已经跌至70亿美元。

  行业大势如此混沌恶劣,青客公寓赚一块钱需要花两块钱的节奏显然难以为继。故而此时投资人收回投资需求很大,所以急于上市融资。

  美东时间11月1日,房多多在美国纳斯达克挂牌上市,股票代码为DUO,发行价为每股13美元,募集7800万美元。11月1日,房多多首日报收13美元,与首发价持平。截至11月11日,房多多股价未有变动。

  房多多经历三次商业模式转变,从B2B、C2C再到现在的S2b2c。每一种都被证明是走不通的。

  赚信息不对称的钱,受益于地产行业政策的不规范,房多多从开发商拿项目,分给中介公司销售,即二手房中介卖新房。随着地产行业政策的出台,要求商品房销售明码标价,这种商业模式已失效。

  主打二手房,去中介化,让买卖双方自行交易。买过房子的人都知道,房产交易,涉及几十个环节,在没有经纪人的平台交易,买房估计换谁都崩溃。这个行业需要专业化的服务,比如链家收取2.7%的交易佣金(比中原1.5%和其他家都要高)。朋友上个月交易了一套价值1000万的房就要给它27万服务费,虽然不甘心但确实离不开。

  这种模式主要是为买房者、卖房者、中介商以及开发商等提供一个平台,同时以大数据作为技术驱动为各方提供SaaS服务。通过新房通、平台通、经纪通、网商卡、闪佣宝等一系列数据分析产品,帮助经纪人完成交易。

  地产电商搜房网(NASDAQ:SFUN),早在2010年就上市了,一开始就是做经纪人的生意,后来一方面由于提高经纪人会员费用,一方面由于安居客、链家(贝壳)等竞品APP的崛起,最终导致线c模式失效后,搜房网又转做线下门店,但仍做不过链家门店。

  在此其间,搜房网股价经历了过山车走势,从最高点94美元,现已跌至1.99美元,市值只有1.78亿美元。

  虽然看财务数据,房多多分别已在2017年、2018年和2019年上半年实现了65万元、1.04亿元和1亿元的净利润。但实质上,这是依赖裁员及削减管理费获得的结果。2017以来,房多多裁员导致的管理费用大幅减少,其员工数量从2016年2754人减少到2019年上半年1655人。

  无论如何,在安居客、链家(贝壳)等平台模式挤压下,房多多能走多远、能取得怎样市场份额,尚需时间检验。

  掉入烧钱无底洞据传理想汽车已经启动2020年美股上市工作,本次IPO 规模可能在5亿美元左右。对比蔚来汽车(NASDAQ:NIO)此前发行上市规模达到10亿美元的规格上显得小了不少。

  如“蔚来先推出40万元左右的中档7座SUV“ES8”,再推出中档5座SUV“ES6”,然后是轿车“ES9””一样;理想汽车从未被满足的中档SUV消费者入手,定位于提供高性价比“家庭第二辆车”。

  这个定位没问题,是有需求,可这个SUV市场规模有多大呢?我们来看一下:下图是2019年7月,全国范围内,没有一款7座SUV的销量破万。

  ”的怪圈里;甚至英国首富戴森家族也于日前放弃了新能源造车计划。何况是从未在实业领域证明过自己的理想汽车呢?根据目前的消息显示,理想汽车已经砍掉轿车项目,7座SUV理想ONE量产也从原定的11月推迟到12月交付。理想汽车2018年的营收1.70亿元,亏损7.19亿元;今年上半年的营收为527.76万元,亏损6.29亿元;截至6月30日,公司资产总额为58.42亿元,负债9.31亿元。

  用户流量是硬伤互联网医疗企业里,平安好医生(HK:01833)是跑得又快又好的领头羊,目前市值超过600亿。

  平安好医生为平安集团的保险用户提供服务,驱动用户使用平安好医生APP进行咨询和服务,流量便沉淀下来。

  母公司的强势支撑,使平安好医生发展步子迈得越来越大,把同行远远甩在后面——目前平安好医生注册用户超过3亿。www.323000.com,反观从试图从供给侧切入互联网医疗的微医,目前注册用户为1.6亿,只是领头羊的一半。

  平安好医生月活遥遥领先,高达357万,微医仅33万——不足前者1/10,且处下滑趋势。

  流量基础不稳固,将在很大程度限制投资者对于微医的资本市场预期。故而,即便其成功登陆美股,身处异乡,其交易流动性也必将堪忧。开码结果云安优惠价多少?11-05智多星心水论坛海娃死了什么意思什么梗 黄圣依演技被